股权资本成本三个公式（计算方法+应用案例），助您轻松掌握股权资本成本

一、股权资本成本的概念和计算方法

1.1 什么是股权资本成本

股权资本成本是指企业为了筹集资金而向股东发行股票所支付的成本，也可以理解为股东对于投资企业所要求的最低回报率。在企业决策中，股权资本成本是一个重要的指标，它反映了企业的融资成本和投资风险。

1.2 股权资本成本的计算方法

股权资本成本的计算方法有多种，常用的有三个公式：股利折现模型、资本资产定价模型和市盈率法。

1.2.1 股利折现模型

股利折现模型是一种常用的计算股权资本成本的方法。它基于假设，认为股东对于投资企业的回报主要来自股息。该模型的计算公式如下：

股权资本成本 = (每股股息 / 股票市价) + 预期增长率

其中，每股股息是指每股股票的分红金额，股票市价是指股票的市场价格，预期增长率是指企业未来股息的增长率。

1.2.2 资本资产定价模型

资本资产定价模型是一种基于风险和回报之间的关系来计算股权资本成本的方法。该模型的计算公式如下：

股权资本成本 = 无风险利率 + * (市场回报率 - 无风险利率)

其中，无风险利率是指投资风险为零的资产的回报率，是指股票的风险系数，市场回报率是指股票市场的整体回报率。

1.2.3 市盈率法

市盈率法是一种简单直接的计算股权资本成本的方法。该方法基于假设，认为股东对于投资企业的回报主要来自企业的盈利。该方法的计算公式如下：

股权资本成本 = 1 / 市盈率

其中，市盈率是指企业的市值与盈利的比率。

二、股权资本成本的应用案例

2.1 股利折现模型的应用案例

假设某公司的每股股息为2元，股票市价为20元，预期增长率为5%。根据股利折现模型，可以计算出该公司的股权资本成本为：

股权资本成本 = (2 / 20) + 0.05 = 0.15 = 15%

这意味着投资该公司的股东要求的最低回报率为15%。

2.2 资本资产定价模型的应用案例

假设某公司的无风险利率为4%，股票的风险系数为1.2，市场回报率为8%。根据资本资产定价模型，可以计算出该公司的股权资本成本为：

股权资本成本 = 0.04 + 1.2 * (0.08 - 0.04) = 0.04 + 0.048 = 0.088 = 8.8%

这意味着投资该公司的股东要求的最低回报率为8.8%。

2.3 市盈率法的应用案例

假设某公司的市盈率为10倍。根据市盈率法，可以计算出该公司的股权资本成本为：

股权资本成本 = 1 / 10 = 0.1 = 10%

这意味着投资该公司的股东要求的最低回报率为10%。

股权资本成本是企业决策中重要的指标，它反映了企业的融资成本和投资风险。本文介绍了股权资本成本的三个计算方法：股利折现模型、资本资产定价模型和市盈率法，并给出了相应的应用案例。通过掌握这些计算方法，投资者和企业可以更好地评估股权资本的成本，从而做出更准确的决策。